PERKIRAAN INFLASI PADA TAHUN 2022

Keputusan Fed memiliki dampak signifikan pada nilai tukar dolar AS. Dan kebijakan regulator tergantung pada tingkat inflasi di AS, yang telah meningkat baru-baru ini. Setelah beberapa tahun yang sulit, warga Amerika sekarang merasakan tekanan kenaikan biaya. Biaya bahan bakar, tagihan listrik, dan bahan makanan meroket, sehingga melukai dompet konsumen.

Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) melaporkan bahwa harga konsumen naik 6,2% dari tahun sebelumnya. Nilai ini menandai lonjakan tahunan tercepat sejak Desember 1990 dan lompatan signifikan dari target inflasi 2% yang ditetapkan oleh Federal Reserve (Fed).

APA YANG MENYEBABKAN INFLASI SAAT INI?

Inflasi, kenaikan harga barang dan jasa dapat disebabkan oleh banyak hal. Secara umum, ini adalah hasil dari permintaan yang lebih banyak daripada penawaran, atau, dengan kata lain, ketika terlalu banyak uang mengejar terlalu sedikit barang dan jasa. Sebagian besar ekonom menyalahkan COVID-19 atas kenaikan harga. Setelah tindakan pengucilan berakhir, orang cenderung membelanjakan sebagian uang yang tidak mereka gunakan saat terkurung di rumah, menciptakan permintaan yang terpendam sementara kemacetan dalam rantai pasokan muncul. Pandemi telah secara signifikan mengurangi produksi semua jenis barang dan jasa dan sekarang perusahaan berusaha untuk menutup pendapatan yang hilang atau berjuang untuk memulihkan layanan normal. Virus biasanya memiliki efek sebaliknya pada permintaan. Paket stimulus pemerintah, kurangnya pengeluaran karena mereka terpaksa tinggal di rumah dan keinginan untuk menikmati hidup lagi setelah periode yang penuh tekanan memicu keinginan untuk mengkonsumsi, bepergian dan membeli. Kombinasi pasokan rendah dan permintaan tinggi inilah yang menyebabkan harga meroket.

HARGA MANA YANG PALING BANYAK NAIK?

COVID-19 telah memengaruhi hampir setiap industri, memengaruhi harga yang kita bayar untuk segala hal, mulai dari satu galon bensin, sepotong roti, hingga sebungkus daging asap. Setiap kali BLS menerbitkan angka inflasi bulanannya, BLS menyertai laporannya dengan rincian perubahan harga berdasarkan kategori. Pada bulan Oktober, kenaikan harga tahunan terbesar terjadi pada bahan bakar, penyewaan mobil, utilitas gas, serta mobil dan truk bekas. Sebagian besar outlet berita utama berfokus pada berapa banyak harga yang telah meningkat selama setahun. Hal ini bisa sedikit menyesatkan karena periode perbandingannya adalah pada puncak pandemi COVID-19, ketika masyarakat secara keseluruhan menghabiskan lebih sedikit uang.

APAKAH INFLASI AKAN TURUN PADA TAHUN 2022?

Perdebatan terpanas saat ini, setidaknya di bidang ekonomi, adalah apakah tingkat pertumbuhan harga ini akan terus berlanjut. Banyak ekonom yakin bahwa tekanan inflasi saat ini bersifat sementara dan tidak akan berlangsung lama. Yang lain kurang positif, dengan alasan bahwa orang Amerika dan orang-orang di sebagian besar ekonomi utama lainnya perlu beradaptasi dan bersiap-siap menghadapi lebih banyak kesulitan.

Teori populer yang beredar adalah bahwa kenaikan harga saat ini terkonsentrasi secara luar biasa dan harus dihilangkan begitu kemacetan rantai pasokan dihilangkan dan keinginan untuk membeli barang setelah lock-in berkurang. Di masa lalu, ketika tingkat inflasi yang tinggi terdistorsi oleh sejumlah kecil barang dan jasa, tidak butuh waktu lama bagi harga untuk kembali normal dan stabil. Ada juga alasan untuk meyakini bahwa permintaan yang terpendam saat ini akan berfluktuasi. Stok tabungan yang dikumpulkan oleh rumah tangga selama pandemi pada akhirnya harus habis, dan program dukungan pemerintah yang mengeluarkan cek sekarang sebagian besar telah berakhir.

Citi adalah salah satu dari sekian banyak bank investasi besar AS yang telah menyatakan keyakinannya bahwa inflasi saat ini bersifat sementara. Sebelumnya pada bulan November, dalam catatan penelitian yang berjudul «The Changing Inflationary Story», ahli strategi bank memperkirakan bahwa inflasi akan turun setelah Februari 2022 karena pasokan mengejar permintaan dan Fed membuat kemajuan yang signifikan pada rencananya untuk mengurangi pembelian obligasi.

Sayangnya, ada juga alasan bagus untuk percaya bahwa inflasi yang kuat saat ini tidak akan hilang dalam waktu dekat. Argumen bahwa pertumbuhan harga terbatas pada industri yang terkena pandemi mulai sedikit goyah karena kategori lain yang terisolasi dan lebih lambat seperti sewa bergabung dengan tren kenaikan. Masalah lainnya adalah keadaan pasar tenaga kerja. Meningkatnya lowongan pekerjaan dan kesulitan dalam mengisi lowongan cenderung menyebabkan upah yang lebih tinggi.

Upah yang lebih tinggi dapat memicu biaya yang lebih tinggi di antara penerima dan menggoda bisnis untuk mengimbangi biaya ini melalui harga yang lebih tinggi.

Pengamatan ini, dikombinasikan dengan kemungkinan bahwa kemacetan rantai pasokan yang disebabkan oleh COVID-19 akan memakan waktu lebih lama dari yang diantisipasi, berarti bahwa kita bisa berada dalam posisi yang jauh lebih buruk tahun depan.

POSISI FED

Di tengah semua kepanikan, orang-orang yang bertanggung jawab untuk menjaga kestabilan harga tetap relatif tenang. Pernyataan resmi The Fed mengatakan bahwa kenaikan inflasi yang lebih tinggi ini adalah normal dan merupakan bagian tak terpisahkan dari pemulihan ekonomi setelah penurunan yang cukup signifikan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Tidak mengherankan, bank-bank sentral membuat pernyataan yang tenang. Tugas mereka adalah menyampaikan ketenangan, menjaga pasar agar tidak panik, dan melakukan intervensi serta mengubah kebijaksanaan hanya jika benar-benar diperlukan.

Sejauh ini, satu-satunya langkah penting adalah pengurangan pembelian Treasury dan sekuritas beragun hipotek (MBS), yang telah berperan penting dalam menjaga suku bunga pada rekor terendah. Jika permainan itu tidak cukup untuk membuat ekonomi tidak bergerak, The Fed memiliki alat lain yang dapat digunakan untuk menaikkan biaya pinjaman dan menghambat pengeluaran.

PEMENANG DAN PECUNDANG INFLASI

Inflasi rendah diperlukan untuk menjaga pertumbuhan ekonomi dan secara umum dianggap sehat, selama inflasi tetap terkendali. Jika harga-harga terus naik secara berlebihan, hal ini menjadi masalah dan harus ditangani sebagaimana mestinya. Inflasi yang cepat bisa menjadi sangat buruk dan biasanya memuncak pada perusahaan dan rumah tangga yang membatasi pengeluaran mereka dan akhirnya resesi.

Penerima manfaat inflasi adalah peminjam dengan rencana pembayaran tetap, pemilik aset yang nilainya akan meningkat tajam (emas dan mata uang kripto), dan investor di perusahaan dengan kebijakan harga yang kuat. Mereka yang menabung dalam mata uang tunai, peminjam dengan suku bunga mengambang, pembeli properti, dan pembeli emas akan rugi akibat inflasi.

INDIKATOR INFLASI

Indeks Harga Konsumen (IHK) adalah ukuran inflasi yang paling banyak dipublikasikan. Dikembangkan oleh Bureau of Labour Statistics (BLS), ini mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa yang sering dibeli, dan datanya kemudian digunakan untuk membandingkan tren harga saat ini dengan harga periode sebelumnya. CPI adalah salah satu alat yang digunakan bank sentral untuk menentukan suku bunga, jadi investor mungkin merasa berguna untuk mengawasinya.

BERAPA PROYEKSI TINGKAT INFLASI UNTUK TAHUN 2022?

Ada perbedaan pendapat mengenai seberapa tinggi harga akan naik selama tahun 2022. Beberapa ekonom yakin bahwa inflasi akan jatuh ke tingkat target 2% Fed, sementara yang lain percaya bahwa inflasi bisa tetap tinggi sampai upaya yang lebih agresif untuk menaikkan suku bunga rekor rendah dilakukan.

Bank sentral secara efektif menggunakan suku bunga untuk mengelola harga uang. Ketika biaya pinjaman rendah, orang dan bisnis cenderung membelanjakan lebih banyak. Aktivitas ini biasanya mengarah ke inflasi, yang dapat dibatasi dengan menaikkan suku bunga yang cukup untuk merangsang tabungan.