SIAPA PEMBUAT PASAR DAN BAGAIMANA MEREKA MEMPENGARUHI HARGA FOREX

Dalam definisi klasik, pembuat pasar dalam perdagangan saham adalah lembaga keuangan (firma) yang berusaha menyediakan likuiditas untuk saham tertentu di bursa. Ini terutama bank-bank besar, perusahaan pialang dan pusat transaksi. Pembuat pasar secara harfiah adalah «pembuat pasar»; ia berpartisipasi dalam proses pasar untuk membuat pasar menjadi layak. Ada banyak pembuat pasar di pasar, semuanya adalah peserta profesional perdagangan bursa. Mereka bekerja berdasarkan aturan bursa efek dan sesuai dengan hukum keuangan. Pembuat pasar mengadakan kontrak dengan bursa efek, di mana mereka berjanji untuk memastikan likuiditas saham, futures, mata uang tertentu. Artinya, mereka harus membeli dan menjual instrumen keuangan meskipun tidak ada pembeli atau penjual. Pembuat pasar juga mempertemukan pembeli dan penjual dengan cara menengahi transaksi. Dengan mengumpulkan order beli dan jual, pembuat pasar menciptakan harga.

Pembuat pasar di pasar Forex

Pembuat pasar selalu ada sejak zaman bursa. Tetapi dengan munculnya pasar pertukaran mata uang internasional (Forex), kepentingannya telah berkembang. Volume transaksi di pasar Forex sekarang lebih dari 5 triliun dolar. Sebagian besar transaksi dilakukan oleh para pelaku pasar. Empat bank Eropa menyumbang lebih dari 50 persen omset. Mereka adalah RBS dan Barclays Inggris, Deutsche Bank Jerman dan UBS Swiss. Saham yang relatif lebih besar dipegang oleh bank-bank Amerika Bank of America, Goldman Sachs, JP Morgan dan Morgan Stanley.

Nilai kontrak standar di pasar Forex adalah 5 juta dolar. Jelas, bahwa para trader biasa dan banyak bank tidak dapat beroperasi dengan jumlah seperti itu. Oleh karena itu, pembuat pasar mengumpulkan penawaran yang lebih kecil ke dalam apa yang dikenal sebagai «pool». Perusahaan pialang besar (pialang utama) mendaftar ke «pool». Pialang utama menerima pesanan lebih dari $ 10000 dari pialang ritel, di mana pedagang biasa — spekulan berdagang.

Fungsi modern dari para pembuat pasar

Jika Anda membagi total volume perdagangan dengan kontrak standar, Anda mendapatkan lebih dari satu juta transaksi per hari. Dengan mempertimbangkan bahwa pasar tidak aktif sepanjang waktu, hingga satu juta kontrak dapat dilakukan setiap jam. Yaitu, likuiditas di Forex sudah penuh. Ternyata peran pembuat pasar di pasar mata uang modern agak berbeda. Regulasi Forex juga berlaku untuk mereka. Mereka memperoleh penghasilan terutama dari selisih antara harga beli dan jual dalam eksekusi order klien. Pembuat pasar diizinkan untuk memperdagangkan mata uang untuk uang mereka sendiri. Oleh karena itu, rumor yang beredar bahwa mereka memindahkan harga atas kebijaksanaan mereka sendiri. Faktanya, pembuat pasar hanya membeli dan menjual mata uang ketika jumlah pembeli atau penjual di pasar telah menurun drastis karena beberapa peristiwa. Dengan cara ini, mereka menstabilkan harga dan mencegah kekacauan. Namun, mereka menjual mata uang dengan harga yang sangat meningkat (dengan menyebarkannya lebih luas), sehingga mengurangi permintaan, dan membeli dengan harga yang undervalued, sehingga mengurangi penawaran. Selain itu, pembuat pasar segera menciptakan posisi berlawanan atau membeli futures untuk mencegah kerugiannya sendiri. Artinya, pada kenyataannya, pembuat pasar tidak menggerakkan harga, tetapi melakukan tugas utama mereka untuk menyediakan likuiditas.