PERKIRAAN HARGA MINYAK, KONSEKUENSI DARI KEJATUHAN. PERKIRAAN UNTUK TAHUN 2015

Jatuhnya harga minyak pada tahun 2014 telah berdampak signifikan pada perekonomian banyak negara. Dan jika perkiraan para analis terkemuka dunia dapat dipercaya, diperkirakan tidak ada perubahan cepat yang lebih baik di bidang ini. Selain itu, harga satu barel minyak mentah diperkirakan akan turun lebih jauh ke $40. Dalam kondisi ini, kembali ke level harga sebelumnya di pasar minyak terlihat semakin tidak mungkin.

Grafik Brent >>

Apa bahaya penurunan harga minyak lebih lanjut bagi perekonomian Rusia? Setidaknya, hal itu bisa membuat Rusia mengalami defisit anggaran hingga 2,5 triliun rubel dalam skenario terburuk. Cari tahu lebih lanjut dalam analisis pakar di brokers.ru.

Jatuhnya harga minyak: penyebab dan konsekuensi

Jatuhnya harga «emas hitam» dimulai pada kuartal ketiga tahun 2014. Saat itulah kontrak berjangka untuk Brent — merek minyak paling populer di pasar global — mulai anjlok harganya. Untuk menilai dinamika kejatuhan ini, cukup untuk mengatakan bahwa dari harga awal $115 per barel pada Januari 2015, harga telah berkurang separuhnya menjadi $60. Selain itu, ada kecenderungan berulang kali bagi harga untuk jatuh lebih jauh. Tetapi setiap kali kurva telah kembali ke tingkat harga sebelumnya yang relatif aman.

Namun, ini bukan pertama kalinya pasar minyak mengalami guncangan. Dengan demikian, pada akhir tahun 1998, yang ditandai dengan salah satu kehancuran finansial terbesar dalam sejarah Rusia modern dan dunia, harga minyak menunjukkan dinamika penurunan yang sama cepatnya, jatuh melampaui «zona nyaman» $ 10 (sementara pada awal tahun tingkat harga $ 17 — $ 18 per barel). Namun, keruntuhan pasar yang tak terduga enam bulan kemudian digantikan oleh pertumbuhan yang diharapkan. Dan, pada tahun 1999, harga minyak sudah lebih dari $15 per barel.

Tahun penting lainnya untuk ekonomi dunia — 2008, juga menyebabkan fluktuasi harga yang signifikan di pasar minyak. Dengan demikian, dalam setengah tahun, dari Juli hingga Desember, harga per barel telah turun dari $147 menjadi $33. Sekali lagi, butuh waktu sekitar enam bulan untuk mengoreksi harga ke level yang relatif aman, yaitu $60.

Apa yang menyebabkan krisis minyak pada tahun 2014? Sebenarnya, ini cukup sederhana: volume produksi hidrokarbon melebihi permintaan untuk jenis bahan mentah ini. Dan surplus yang dihasilkan mau tidak mau berdampak pada tingkat harga di pasar. Apa ketidaksesuaian antara sumber daya yang diproduksi dan permintaan akan sumber daya tersebut? Pertama-tama, hal ini disebabkan oleh penurunan permintaan bahan bakar di China dan Eropa. Namun, faktor risiko tambahan yang menyeret pasar minyak ke bawah adalah peningkatan produksi minyak Irak dan pencabutan kebijakan sanksi yang diharapkan terhadap Iran.

Produksi dan harga minyak: perkiraan dan ekspektasi

OPEC, regulator pasar minyak yang kuat, kali ini menolak untuk menghentikan penurunan harga secara artifisial dengan memangkas produksi. Kuota produksi untuk anggota kartel, yang menghasilkan 40% dari semua minyak yang masuk, tetap tidak berubah pada 30.000.000 barel per hari. Dan pasar telah dibiarkan «mengambang bebas», dengan harapan harga akan menyesuaikan cepat atau lambat.

Jadi, mengapa negara-negara inti OPEC di Teluk, yang minyaknya merupakan sumber pendapatan utama, begitu keras mempertahankan kuota saat ini? Salah satu teori mengatakan bahwa kemerosotan harga ini dirancang untuk memusnahkan pasar minyak serpih, di mana penurunan harga barel ke kisaran $40 hingga $50 secara praktis identik dengan kematian industri. Anda dapat membaca lebih lanjut mengenai situasi di pasar minyak AS dalam «AS: jumlah rig yang beroperasi terus menurun» di situs web kami.

Namun, ada pendapat bahwa jatuhnya market minyak terutama ditujukan terhadap Rusia, yang sudah menderita kerugian signifikan di bawah tekanan sanksi ekonomi.

Arab Saudi sangat gigih dalam mempertahankan posisinya, yang sudah memiliki pengalaman menyedihkan dalam mengurangi kuota produksi minyak pada tahun delapan puluhan abad lalu. Pada saat itu, pangsa pasar yang dikosongkan dengan cepat diambil alih oleh pemain besar lainnya yang tidak terikat oleh komitmen OPEC. Dan untuk menghindari terulangnya skenario ini, Arab Saudi sekarang akan mempertahankan volume produksinya hingga akhir. Namun, anggaran negara untuk tahun 2015 masih didasarkan pada mempertahankan harga minyak sekitar $80 per barel.

Dan bagaimana dengan anggaran Rusia? Kita hampir tidak bisa mengharapkan perkembangan yang optimis di sini. Lagi pula, tingkat harga minyak dianggarkan berdasarkan perkiraan $96 per barel.

Akibatnya, bahkan menahan harga pada $60 per barel akan menyebabkan defisit anggaran lima persen. Belum lagi, harga akan menjadi lebih tinggi lagi jika harga jatuh ke $40 per barel.

Bagaimana pemerintah akan menutupi defisit? Dengan memotong pengeluaran anggaran setidaknya 5% per tahun. Kementerian Keuangan telah menerima perintah untuk hal ini dari Presiden.

Dan apa yang bisa kita harapkan dari pasar minyak pada tahun 2015? Volatilitas yang pasti tinggi. Harga akan naik atau turun di bawah ekspektasi. Dan kenaikan nyata dalam nilai satu barel minyak tidak dapat diharapkan hingga akhir tahun paling cepat.