CARA MEMPERDAGANGKAN OBLIGASI MENGGUNAKAN INDIKATOR MAKRO

CARA MEMPERDAGANGKAN OBLIGASI MENGGUNAKAN INDIKATOR MAKRO

APA ITU OBLIGASI DAN MENGAPA MEMBELINYA

Obligasi, pasar obligasi, imbal hasil obligasi, dan kurva imbal hasil adalah aspek penting dari pasar keuangan yang harus dipahami oleh setiap trader. Apakah Anda seorang pedagang obligasi atau bukan, memahami sifat pasar obligasi dapat memberikan pemahaman yang lebih dalam tentang hampir setiap pasar lain di planet ini.

Obligasi, juga disebut obligasi, adalah janji atau janji oleh individu atau entitas untuk membayar utang yang dapat dibeli dan dijual oleh publik. Pada dasarnya, ini adalah cara menjamin utang: penjual meminjam uang dan pembeli meminjamkan uang. Obligasi dapat diterbitkan oleh hampir semua jenis organisasi, tetapi paling sering digunakan oleh pemerintah dan bisnis untuk meningkatkan modal dalam jumlah besar. Selain itu, penerbit obligasi setuju untuk membayar kepada pemegang obligasi sejumlah bunga yang telah ditentukan pada saat penerbitan sebagai pembayaran atas pinjaman.

Pemerintah dan bisnis sering kali harus meminjam uang lebih banyak daripada yang dapat dikumpulkan melalui perbankan tradisional. Untuk mengumpulkan uang ini, mereka menggunakan pasar obligasi publik untuk memanfaatkan kumpulan likuiditas yang lebih besar. Investor membeli obligasi dengan imbalan pembayaran bunga, yang mereka terima dari waktu ke waktu atau pada saat jatuh tempo. Jumlah bunga yang dibayarkan oleh penerbit dan diterima oleh pemilik tergantung pada sejumlah faktor, termasuk peringkat kredit, suku bunga dan permintaan.

Peringkat kredit obligasi mirip dengan skor kredit yang Anda dapatkan sebagai individu dan mengukur kemampuan penerbit obligasi untuk membayar utang. Peringkat diberikan oleh lembaga-lembaga seperti Moody’s dan Standard & Poor’s, mulai dari investment grade hingga yang tidak diinginkan. Obligasi investment grade memiliki probabilitas gagal bayar terendah, risiko terendah, sedangkan obligasi junk memiliki risiko tertinggi. Risiko gagal bayar yang lebih tinggi berarti tingkat bunga yang lebih tinggi bagi peminjam, penerbit obligasi. Hal ini baik bagi pemegang obligasi karena berarti tingkat pengembalian yang lebih tinggi.

Investor yang mencari keamanan dapat menerima imbal hasil yang lebih rendah untuk investasi yang dijamin dan hanya fokus pada obligasi investment grade.

Permintaan dapat memengaruhi rasio harga / pendapatan obligasi dengan cara yang sama seperti aset perdagangan lainnya. Karena obligasi biasanya diterbitkan secara bertahap, jumlah utang yang tersedia untuk dibeli investor terbatas. Jika terdapat permintaan yang cukup, hal ini bisa menyebabkan biaya kepemilikan yang lebih tinggi dan hasil efektif yang lebih rendah. Hal ini buruk bagi investor obligasi, tetapi baik bagi penerbit karena biaya pinjaman menurun.

KEBIJAKAN BANK SENTRAL MENENTUKAN KETENTUAN PERDAGANGAN OBLIGASI

Suku bunga penting untuk obligasi karena menentukan biaya bagi penerbit dan hasil bagi investor. Apa yang membuat perdagangan obligasi sulit adalah bahwa suku bunga berubah dari waktu ke waktu, yang berarti bahwa kadang-kadang Anda ingin menjadi penjual obligasi dan kadang-kadang menjadi pembeli obligasi.

Kekuatan utama di balik ini adalah prime atau base rate, yang dipertahankan oleh bank sentral negara tempat obligasi diterbitkan. Ketika suku bunga dasar tinggi, suku bunga obligasi cenderung lebih tinggi, dan ketika suku bunga dasar lebih rendah, suku bunga obligasi cenderung lebih rendah. Tantangan bagi para pedagang obligasi adalah melacak bagaimana kebijakan moneter dan perubahan suku bunga dasar.

Bank-bank sentral menggerakkan target suku bunga utama mereka naik dan turun dalam upaya untuk menjaga stabilitas ekonomi di negara mereka. Jika aktivitas ekonomi terlalu tinggi, mereka meningkatkan biaya peminjaman uang untuk mempersulit bisnis untuk meminjam. Jika aktivitas terlalu rendah, mereka menurunkan suku bunga untuk merangsang investasi bisnis dan pergerakan di pasar modal. Investor berpengalaman dapat menjual obligasi pendek ketika suku bunga rendah dan kemudian membelinya kembali, mendapatkan pengembalian yang tinggi atas perubahan nilai obligasi, sementara pada saat yang sama menerima pembayaran bunga.

INFLASI ADALAH ALASAN UTAMA UNTUK PERUBAHAN KEBIJAKAN MONETER

Alat nomor satu yang digunakan bank sentral untuk mengukur kesehatan ekonomi dan menentukan lintasan kebijakan mereka, apakah mereka menaikkan atau menurunkan suku bunga, adalah inflasi. Inflasi adalah ukuran kenaikan harga dari waktu ke waktu dan dapat diterapkan pada banyak aspek ekonomi.

Dua indikator yang paling sering dipantau adalah inflasi bisnis dan konsumen. Dua laporan inflasi yang paling sering dipantau adalah Indeks Harga Produsen (Producer PriceIndex) dan Indeks Harga Konsumen (Consumer PriceIndex).

Dari semua ini, Indeks Harga Konsumen atau CPI adalah yang paling penting. Konsumen adalah tulang punggung ekonomi modern. Jika harga produsen bisa jatuh ke tingkat harga konsumen, atau harga konsumen menjadi terlalu tinggi, ekonomi akan runtuh. Di AS, indeks harga konsumen atau PCE adalah alat yang lebih disukai untuk mengukur inflasi di tingkat konsumen. Ini diterbitkan sebulan sekali dan merupakan bagian dari laporan PDB triwulanan.

Sebagian besar bank sentral lebih memilih target inflasi 2,0%. Ini berarti bahwa ketika tingkat inflasi di bawah 2,0%, bank sentral cenderung «menyesuaikan» dengan ekonomi mereka dan melonggarkan kebijakan dengan menurunkan suku bunga. Ketika CPI atau PCE di atas 2,0%, bank sentral memperketat kebijakan dengan menaikkan suku bunga.

DATA PASAR TENAGA KERJA DAN PERANNYA DALAM GAMBARAN INFLASI

Data tenaga kerja memainkan peran penting dalam gambaran inflasi. Pertama-tama, tidak ada perekonomian yang dapat berfungsi jika masyarakatnya tidak bekerja. FOMC memiliki dua fungsi, dan salah satunya adalah memaksimalkan lapangan kerja. Dalam hal ini, indikator-indikator seperti upah di luar pertanian, pengangguran, dan pendapatan rata-rata per jam menjadi penting. Kesulitan yang dihadapi oleh FOMC adalah bahwa merangsang pasar tenaga kerja dapat menyebabkan inflasi upah yang lebih tinggi.

AKTIVITAS EKONOMI, BANK SENTRAL DAN PERDAGANGAN OBLIGASI

Aktivitas ekonomi adalah alfa dan omega dari perdagangan obligasi. Ketika kondisi ekonomi baik, pasar modal ramai; ketika kondisi ekonomi memburuk, pasar modal habis dan obligasi lebih sulit diterbitkan. Hasilnya adalah bahwa bank sentral mencoba memanipulasi kondisi ekonomi dan melakukannya dengan suku bunga. Ketika kondisi buruk, suku bunga akan turun, ketika kondisi membaik, suku bunga akan naik hingga mencapai titik di mana ekonomi berhenti tumbuh. Ini adalah sifat pasar obligasi dan perdagangan obligasi. Penting untuk dipahami bahwa pasang surut adalah kunci sukses dalam perdagangan obligasi.

Ketika ekonomi berkinerja buruk dan pasar saham sangat tidak stabil, investor cenderung mengalihkan investasi ke sekuritas pendapatan tetap, yang meningkatkan aktivitas pasar obligasi. Tetapi hal ini tidak selalu terjadi. Volatilitas yang tinggi terkadang dapat mendorong investor ke arah trading jangka pendek melalui platform online. Dengan cara ini, mereka bisa mendapatkan keuntungan dari kedua sisi pasar tanpa harus memegang saham untuk waktu yang lama.

KURVA IMBAL HASIL DAN PROSPEK PASAR

Ada persediaan obligasi yang tidak terbatas, tetapi tidak semuanya sama. Yang paling aman, paling tepercaya, dan diawasi secara ketat adalah obligasi Treasury AS (U.S. Treasuries). US Treasury diterbitkan dengan berbagai jatuh tempo mulai dari beberapa minggu hingga tiga puluh tahun. Imbal hasil untuk setiap jatuh tempo berbeda tergantung pada permintaan horizon waktu, investasi jangka panjang atau jangka pendek, dan dapat dianalisis untuk memahami sentimen pasar.

Dikenal sebagai kurva imbal hasil, di saat yang baik, spread imbal hasil meningkat seiring dengan perkembangannya. Hal ini karena investor percaya bahwa suku bunga akan lebih tinggi di masa mendatang, jadi mereka tidak ingin mengunci imbal hasil rendah terlalu lama. Fenomena ini menyebabkan permintaan yang lebih tinggi untuk obligasi dengan jatuh tempo yang lebih pendek dan kurva imbal hasil yang «normal». Di saat-saat yang buruk, segala sesuatunya berubah. Investor obligasi percaya bahwa suku bunga akan lebih rendah di masa depan, sehingga mereka cenderung mengunci suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama. Hal ini menciptakan permintaan yang lebih tinggi untuk obligasi dengan jatuh tempo yang lebih lama dan sinyal yang dikenal sebagai inversi kurva imbal hasil.