AKANKAH BITCOIN NAIK NILAINYA PADA TAHUN 2021

Setelah siklus turun pada tahun 2018 dan 2019, bitcoin diperdagangkan mendekati level tertinggi sepanjang masa lagi pada Desember 2020. Dari separuh hingga stimulus moneter global sebagai respons terhadap Covid-19, banyak faktor yang berkontribusi pada reli. Bitcoin menetapkan level tertinggi baru sepanjang masa di atas $40.000 pada awal 2021. Meskipun koreksi sekarang sedang berlangsung, kenaikan bisa berlanjut.

DASAR-DASAR PERTUMBUHAN

Sekarang ada banyak alasan untuk optimis tentang Bitcoin. Orang bisa berbicara tentang efek jaringannya atau karakteristik anonimitas transaksi. Dapat juga dikatakan bahwa generasi saat ini lebih suka memiliki Bitcoin daripada aset lainnya, termasuk emas. Karena orang-orang sezaman dan generasi mendatang mewarisi kekayaan hampir $78 triliun, sebagian darinya pasti akan mengalir ke bitcoin. Namun, pada tahun 2021 dan seterusnya, sejarah emas digital, adopsi institusional, serta dinamika penawaran dan permintaan akan menjadi pendorong utama harga bitcoin.

BITCOIN SEBAGAI EMAS DIGITAL

Emas telah digunakan selama berabad-abad sebagai sarana tabungan yang aman. Daya tarik utamanya adalah kelangkaan, karena pasokannya terbatas dan penambangan emas merupakan proses yang mahal dan lambat. Ini sangat kontras dengan mata uang fiat, yang dapat dicetak oleh bank sentral di seluruh dunia sesuka hati. Seperti emas, Bitcoin adalah aset yang langka. Hanya 21 juta koin yang akan dibuat, dan sekitar 90% sudah ditambang. Tingkat inflasi jaringan Bitcoin saat ini adalah 1,8% dan akan menurun seiring waktu karena hadiah per blok semakin berkurang. Proses ini dikenal sebagai halving (separuh) dan mengacu pada pengurangan bertahap hadiah per blok sebesar 50% kira-kira setiap empat tahun. Membayar penambang adalah satu-satunya cara untuk membuat Bitcoin baru.

Selain kelangkaan, Bitcoin lebih portabel dan dapat dibagikan daripada emas, menjadikannya sebagai penyimpan kekayaan yang lebih baik di mata beberapa investor. Komentar terbaru dari Deutsche Bank, Stan Druckenmiller dan Rick Rieder menunjukkan hal yang sama. Dan sementara kapitalisasi pasar emas diperkirakan sekitar $9 triliun, Bitcoin saat ini bernilai kurang dari $350 miliar.

KEPENTINGAN LEMBAGA KEUANGAN

Ada banyak bukti tentang meningkatnya minat institusional terhadap Bitcoin. Hal ini sebagian disebabkan oleh kekhawatiran bahwa kebijakan moneter ekspansif saat ini yang ditempuh oleh bank sentral di seluruh dunia pada akhirnya akan menyebabkan inflasi. Federal Reserve, misalnya, telah mencetak sekitar 20% dari semua dolar AS yang beredar pada tahun 2020 saja. Selama beberapa tahun ke depan, percepatan arus masuk institusional dapat berdampak signifikan pada potensi harga bitcoin, mengingat ukuran pasar yang relatif kecil.

Bitcoin telah digunakan pada tahun 2020 untuk melindungi dari inflasi dan risiko makroekonomi, termasuk oleh investor Wall Street terkemuka. Paul Tudor Jones dan Bill Miller, antara lain, telah mengungkapkan posisi bitcoin mereka dan mengkonfirmasi pandangan optimis tentang aset tersebut.

Pertumbuhan pesat Grayscale Bitcoin Trust, trust bitcoin pertama yang dikutip secara publik, merupakan indikasi lain dari pertumbuhan keterlibatan institusional. Sekitar 80% investor Grayscale adalah institusi, yang menunjukkan sentimen mereka. Pembaruan terbaru Grayscale pada tanggal 8 Desember 2020 menunjukkan total aset yang dikelola (AUM) sebesar $12,6 miliar, naik dari sekitar $1,2 miliar pada akhir tahun 2019. AUM untuk Grayscale Bitcoin Trust adalah $ 10,4 miliar dibandingkan dengan sekitar $ 0,8 miliar pada akhir 2019.

Perkembangan menarik lainnya yang terlihat pada tahun 2020 adalah kesediaan beberapa kas perusahaan untuk mengalokasikan sebagian saldo kas mereka ke dalam bitcoin. Dua contoh penting adalah investasi MicroStrategy senilai $425 juta dan Square senilai $50 juta. Awal bulan ini, MicroStrategy mengumumkan rencana untuk menawarkan obligasi konversi senilai $400 juta dengan hasil bersih yang digunakan untuk menggandakan investasi bitcoin-nya. Karena permintaan yang sangat besar, penawaran obligasi telah ditingkatkan menjadi $550 juta. Menurut angka terbaru, kas perusahaan sekarang memiliki sekitar 4,2 persen dari total penerbitan bitcoin.

Mengapa mereka berinvestasi dalam bitcoin? Dari perspektif perbendaharaan perusahaan, ada beberapa opsi lain. Pasokan global obligasi dengan imbal hasil negatif berada pada titik tertinggi sepanjang masa, dan mata uang kertas tradisional cenderung kehilangan daya belinya dari waktu ke waktu karena inflasi.

Dalam keadaan seperti ini, memiliki jumlah uang tunai yang berlebihan pada neraca dapat merugikan nilai pemegang saham.

Dari perspektif manajemen investasi, menambahkan Bitcoin ke portofolio yang terdiversifikasi sama halnya dengan manajemen risiko dan juga tentang pengembalian. Bitcoin adalah salah satu aset yang paling tidak berkorelasi. Menurut analisis Messari, sebuah perusahaan analisis blockchain, Bitcoin juga menawarkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko tertinggi. Selain itu, volatilitasnya, yang sering disebut sebagai penghalang adopsi institusional, menurun, setelah baru-baru ini mencapai rekor terendah dibandingkan dengan emas.

DINAMIKA PENAWARAN DAN PERMINTAAN

Perpindahan ke layanan pembayaran mata uang kripto CashApp Square dan PayPal membuatnya semakin mudah bagi investor ritel untuk mengakses bitcoin. Dalam sebuah studi baru-baru ini, Pantera Capital melihat dampak Square dan PayPal di pasar. Menurut analisis mereka, aplikasi Square’s Cash membeli sekitar 40% dari semua pengiriman bitcoin baru. PayPal, dengan 300 juta pengguna aktif dan 28 juta pedagang, diperkirakan akan memiliki dampak yang jauh lebih besar. PayPal bekerja dengan Paxos sebagai penyedia infrastrukturnya. Pantera mempelajari volume perdagangan di itBit, sebuah bursa yang dioperasikan oleh Paxos, untuk memperkirakan skala aktivitas PayPal. Mereka menyimpulkan bahwa dalam empat minggu pertama peluncurannya, PayPal telah memperoleh hampir 70% dari pasokan baru.

Itulah sisi permintaan. Di sisi penawaran, rata-rata 900 koin baru dibuat setiap hari. Namun demikian, jika menyangkut pasokan maksimum, kemungkinan akan berada di bawah 21 juta. Hal ini disebabkan oleh kesalahan umum yang terkait dengan bitcoin, mulai dari kunci pribadi yang hilang hingga koin yang dikirim ke alamat yang salah. Data Coin Metrics menunjukkan bahwa dari 18,5 juta koin yang beredar bebas, jumlah koin yang beredar mendekati 14,4 juta, dan hanya 6,8 juta yang aktif tahun lalu. Meskipun pengurangan jumlah bitcoin yang beredar tidak memiliki dampak yang berarti pada jaringan bitcoin, namun hal itu menambah nilai pada setiap koin yang beredar.

PERKIRAAN HARGA BITCOIN UNTUK TAHUN 2021

Membuat prediksi tentang mata uang kripto dan bitcoin sangatlah sulit. Cukup adil untuk mengatakan bahwa sentimen pasar sangat bullish, dan banyak perkiraan untuk tahun 2021 menunjukkan kenaikan yang signifikan. Melihat harga bitcoin dalam gram emas, analisis Charles Wollum menunjukkan bahwa kenaikan harga 10x lipat akan sejalan dengan rentang historis.

Willie Wu, seorang analis mata uang kripto populer, baru-baru ini menerbitkan catatan yang menunjukkan bahwa harga sebelumnya sebesar $200.000 pada akhir 2021 sekarang terlihat konservatif. Prediksi bitcoinnya didasarkan pada metrik teknis Top Cap. Perusahaan-perusahaan Wall Street juga sangat optimis. Citi baru-baru ini menerbitkan catatan tentang BTC yang menunjukkan bahwa BTC dapat mencapai puncaknya pada $ 318,000 pada Desember 2021. Bahkan Bloomberg memiliki perkiraan bitcoin yang optimis untuk tahun 2021, mengutip faktor makroekonomi yang menguntungkan dan emas digital dalam perkiraannya.

FAKTOR PERINGATAN UNTUK BITCOIN BULLS

Sebelum berinvestasi dalam Bitcoin, perlu diingat bahwa Bitcoin masih merupakan teknologi yang relatif awal yang memiliki banyak risiko. Beberapa hal bisa disoroti yang masih bisa salah pada tahun 2021 atau nanti. Ancaman terbesar bagi Bitcoin dan upayanya untuk adopsi massal adalah regulasi. Janet Yellen, Menteri Keuangan berikutnya di bawah pemerintahan Biden, memiliki beberapa hal negatif untuk dikatakan tentang Bitcoin. RUU Stablecoin yang baru-baru ini diumumkan, meskipun tidak mungkin menjadi undang-undang, menunjukkan kesalahpahaman mendasar tentang mata uang kripto.

Ini akan mengharuskan semua penerbit Stablecoin untuk memperoleh piagam bank dan asuransi FDIC di antara proposal peraturan yang melarang lainnya. Terus terang, regulator tidak dapat menutup jaringan Bitcoin, tetapi mereka dapat mempersulit orang untuk menggunakannya, memperlambat adopsi dan memberikan harga. Masalah lain, meskipun tidak terlalu serius, adalah kerentanan dalam kode Bitcoin. Misalnya, mekanisme inflasi yang tidak disengaja akan merusak emas digital.