PENDORONG MATA UANG KRIPTO (BAGIAN I)

KEKUATAN PENDORONG DI BALIK MATA UANG KRIPTO (BAGIAN I)

Tahun 2017 menyaksikan lonjakan harga mata uang kripto dan peningkatan minat investor di seluruh dunia. Karena pasar mata uang kripto terus berkembang, bagaimana faktor-faktor yang mendorong pergerakan harga saat ini berubah?

Pasar Bitcoin dan mata uang kripto telah berkembang pesat sejak ‘uang internet ajaib’ di awal tahun 2010-an dan naik turunnya spekulatif beberapa tahun terakhir. Apa yang dulunya sebagian besar merupakan taman bermain bagi para anarko-kapitalis, penggemar sesekali, dan (dalam beberapa kasus) individu yang terlibat dalam kegiatan ilegal telah menjadi industri global yang berkembang pesat.

Inovasi teknologi berdasarkan teknologi mata uang kripto dan blockchain memiliki potensi untuk secara fundamental mengorientasikan ulang dan membentuk kembali sistem keuangan global dan semakin banyak digunakan untuk melakukannya; pada saat yang sama, bitcoin dan mata uang kripto lainnya menjadi semakin populer untuk digunakan dalam berbagai aktivitas.

Dengan kata lain, ekosistem mata uang kripto memiliki lebih banyak titik referensi daripada sebelumnya: masuknya pengguna baru, modal institusional, dan jenis investasi lainnya telah menstabilkan pasar. Banyak broker forex di peringkat kami telah menetapkan perdagangan CFD pada mata uang kripto. Meskipun harga mata uang kripto masih berfluktuasi, volatilitas telah menurun dari waktu ke waktu, terutama di pasar bitcoin.

Namun, sekarang hype dan spekulasi kurang berdampak pada harga — apa sebenarnya faktor pendorong di balik harga bitcoin dan mata uang kripto lainnya?

KEMITRAAN, JIWA DAN POLITIK: PENDORONG MATA UANG KRIPTO

Indexica, sebuah perusahaan yang menggambarkan dirinya sebagai platform analisis web interaktif yang digunakan untuk mengubah peristiwa global menjadi metrik kuantitatif, indeks prediktif, dan sinyal strategi, mengatakan bahwa pendorong harga bitcoin sekarang jauh lebih kompleks daripada di masa lalu.

Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg, Zach Selbert, CEO Indexica, mengatakan bahwa «bitcoin adalah bagian dari lanskap keuangan dengan cara yang sangat saling berhubungan dan matang. Hal ini juga dibuktikan oleh efek perubahan harga BTC terhadap pasar keuangan lainnya. Sebuah studi tahun 2018 di Universitas Akdeniz di Turki, yang diterbitkan dalam Eastern Journal of European Studies, menemukan bahwa ada hubungan sebab akibat antara harga Bitcoin dan pergerakan indeks S&P 500. Hasilnya menunjukkan bahwa guncangan negatif pada Bitcoin menyebabkan guncangan negatif dan positif pada indeks S&P 500, dan guncangan positif pada Bitcoin menyebabkan guncangan negatif pada indeks S&P 500.

Para peneliti menyimpulkan bahwa sebagian besar investor di S&P 500 memiliki informasi yang cukup tentang pasar bitcoin, mengikuti perkembangan teknologi secara dekat, dan ada minat yang kuat pada aplikasi komputer yang menarik perhatian pengguna.

Namun, studi ini juga mencatat bahwa tidak ada hubungan sebab akibat antara guncangan negatif, positif dan negatif positif antara Bitcoin dan emas, minyak Brent, dolar AS dan indeks BIST100, dan bahwa Bitcoin sebagai mata uang tampaknya tidak terpengaruh secara signifikan oleh peristiwa makro-keuangan.

PASAR BITCOIN: SEJARAH SINGKAT

Sekarang Bitcoin memiliki sejarah yang hebat, apa pun bisa membuatnya bergerak, sama seperti apa pun yang bisa membuat emas atau mata uang bergerak. Harga BTC dan cryptocurrency secara umum dapat diubah oleh peraturan pemerintah, pengaruh pasar utama, pencurian, dan peretasan.

Harga Bitcoin dipengaruhi oleh fenomena baru seperti mata uang kripto, «pump and dump», dan bahkan kekuatan geopolitik seperti perang dagang AS-Tiongkok atau ketidakstabilan di Hong Kong. Dengan kata lain, Bitcoin tidak lagi berada dalam ruang hampa. Di masa lalu, pasar mata uang kripto relatif terisolasi dari peristiwa di dunia luar. Tidak ada modal institusional yang mengalir masuk dan keluar dari pasar mata uang kripto; ada altcoin, tetapi ekosistemnya jauh lebih kecil.

Di masa lalu, pasar mata uang kripto tampaknya hampir seluruhnya terdiri dari investor ritel yang tertarik dengan ‘uang internet ajaib’ ini. Ada sekelompok kecil orang dan industri yang mengandalkan Bitcoin untuk transaksi ilegal. Kemudian, sekitar dua tahun yang lalu, gelombang hype spekulatif mengambil alih ruang kripto. Dua tahun yang lalu, pasar jauh lebih sensitif terhadap spekulan, permintaan liar yang tak terkendali dari investor ritel dan banyak transaksi penipuan, «pump and dump», dan sebagainya.

Gelembung spekulatif yang terbentuk pada akhir tahun 2017 meledak begitu saja. Hal ini diikuti oleh lebih dari satu tahun stagnasi dan penurunan harga, periode yang kemudian dikenal sebagai «musim dingin kripto». Selama musim dingin kripto 2018, harga tampaknya didorong oleh kurangnya pilihan, melalui ekspektasi deflasi, regulasi, peretasan, dan sentimen negatif secara umum.

KEMITRAAN DAN PEMAIN BESAR YANG MEMASUKI EKOSISTEM KRIPTO YANG LEBIH LUAS DAPAT MENGGESER BTC

Namun sekarang, Bitcoin telah menjadi mekanisme yang jauh lebih kompleks. Sebuah studi Bloomberg menemukan bahwa harga Bitcoin didorong oleh teknologi digital yang bersaing, mata uang kripto, dan teknologi blockchain baru. Kemitraan Mastercard baru-baru ini dengan perusahaan blockchain R3 dikutip sebagai salah satu contohnya. Meskipun kemitraan antara Mastercard (perusahaan pembayaran non-kripto yang terkenal) dan R3 (perusahaan pengembangan blockchain korporat) tidak memiliki hubungan langsung dengan Bitcoin, fakta bahwa teknologi blockchain dibicarakan dalam konteks sesuatu yang sangat besar dan familiar seperti Mastercard benar-benar dapat berdampak positif pada harga Bitcoin. Faktanya, harga Bitcoin menunjukkan pergerakan naik pada hari-hari setelah pengumuman kemitraan antara kedua perusahaan: Pada tanggal 11 September, ketika berita kemitraan pecah, harga BTC berkisar sekitar $ 10,150, dan pada tanggal 13 September telah meningkat menjadi hampir $ 10,400.

Harga bisa berfluktuasi secara liar, tergantung pada pengumuman para pemain besar yang memasuki industri ini, seperti yang terjadi pada Microsoft awal tahun ini. Contoh lain dari hal ini adalah pengumuman proyek Facebook Libra pada bulan Juni tahun ini. Kurang dari dua minggu setelah dokumen proyek resmi dirilis pada pertengahan Juni, harga BTC mencapai titik tertinggi tahunan hampir $ 13,700. Pada musim gugur, bitcoin jatuh ke $8.000 ketika beberapa peserta menarik diri dari proyek.