KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN PIALANG: PENYEBAB DAN KONSEKUENSI

Kebangkrutan perusahaan pialang sering kali merupakan bencana keuangan yang nyata bagi klien mereka. Sepertinya baru kemarin Anda menjadi pemilik aset dalam jumlah besar dan merasa seperti Warren Buffett. Dan hari ini Anda menggedor pintu perusahaan pialang dengan harapan mendapatkan setidaknya sebagian uang Anda kembali. Apa yang menyebabkan keruntuhan finansial semacam itu? Dan apakah ada tanda-tanda masalah keuangan yang akan datang di cakrawala investasi?

Alasan utama kebangkrutan perusahaan pialang

Satu-satunya alasan kebangkrutan perusahaan pialang bisa jadi karena tidak adanya dana trader di akunnya. Tetapi bagaimana hal itu bisa terjadi? Sebenarnya cukup sederhana. Skema investasi di Forex tidak jauh berbeda dengan prinsip-prinsip investasi global. Dan prinsip «uang harus bekerja» telah menghancurkan lebih dari satu broker di dunia ini. Tidak hanya broker yang tidak dikenal, tetapi juga perusahaan-perusahaan besar dan pusat-pusat transaksi dengan operasi di seluruh dunia menarik dana dari rekening investor mereka untuk membeli obligasi atau mengubahnya menjadi penggunaan lain (pinjaman margin, repo, membeli saham).

Bagaimana skema peminjaman seperti itu terlihat dalam praktiknya? Mari kita asumsikan bahwa klien broker memiliki sekitar satu juta dolar di akun mereka. Namun, sekitar 10% dari mereka secara aktif digunakan — ini adalah bagian dari operasi investor spekulatif kecil. Trader besar lebih suka menginvestasikan dana mereka untuk jangka waktu yang lama dan dengan risiko minimal — mereka menyumbang sekitar 20% dari total modal. Akibatnya, ada banyak aset «bobot mati» yang tergeletak di sekitar. Tentu saja, godaan bagi broker mana pun, cepat atau lambat, akan terlalu besar. Dan dia akan mencelupkan tangannya ke dalam «reksa dana», dalam banyak kasus membenarkan tindakannya dengan niat baik. Dan untuk saat ini akan cukup aman dan bahkan menguntungkan. Kemudian, tak terelakkan lagi akan terjadi keruntuhan.

Baca lebih lanjut tentang jenis broker penipuan dan cara menghindari bekerja dengan perusahaan seperti itu di artikel «Pelajaran Pertahanan Diri: Penipuan Forex».

Bagaimana cara kerja proses kebangkrutan?

Semuanya berawal dari klien yang mengajukan klaim kepada broker yang sebenarnya tidak dapat mereka penuhi. Ada banyak alasan untuk keluarnya modal investor secara massal: perubahan tolok ukur keuangan, kebutuhan mendesak akan uang tunai, dampak risiko keuangan global (krisis ekonomi, gagal bayar, dll), penjualan aset karena perubahan aktivitas bisnis. Tetapi faktanya, cepat atau lambat, broker yang membuang dana klien tanpa sepengetahuan mereka, akan menerima tuntutan yang tidak dapat dipenuhinya, karena kurangnya dana dalam rekening.

Tentu saja, broker bisa menyelesaikan masalah dengan cara tertentu. Misalnya, ia bisa segera menjual sekuritas yang tersedia, menjual kembali instrumen utang, membatalkan transaksi margin dengan menarik dana pinjaman dari pasar. Tetapi, seperti yang ditunjukkan oleh praktik, secara praktis tidak mungkin melakukan ini dalam waktu sesingkat mungkin.

Dan jika permintaan penarikan dana yang mendesak seperti itu dari akun menjadi seperti longsor, kebangkrutan perusahaan pialang menjadi tidak terhindarkan. Dan ini sangat berbahaya bagi para investor yang termasuk yang terakhir mengajukan permohonan penggantian.

Kebangkrutan perusahaan pialang: contoh kehidupan nyata

Contoh paling terkenal dari kebangkrutan perusahaan pialang besar adalah runtuhnya MF Global, salah satu perusahaan pialang terbesar di negara bagian Amerika Utara. Berita bahwa perusahaan memiliki utang sekitar $40.000.000.000 kepada investor mengejutkan publik dunia. Dan mengejutkan mereka yang telah mempercayakan uang mereka kepada raksasa investasi yang bangkrut.

Apa yang menyebabkan bencana? Menurut beberapa sumber, kewajiban utang Eropa, yang telah lama terdepresiasi, membuat grup broker masuk ke dalam lubang utang. Tetapi, riset pasar yang lebih dalam menunjukkan bahwa masalah keuangan serius perusahaan ini sudah dimulai sejak lama. Dan memang telah berjuang untuk menemukan jalan keluar dari krisis. Namun, tidak ada investor yang bersedia bertindak sebagai penjamin keuangan untuk MF Global yang sedang berjuang. Dan tindakan perusahaan mendorong peningkatan jumlah permintaan untuk menarik dana. Hal ini hanya mempercepat momen kebangkrutan.

Kisah pialang PFGBest tidak kalah instruktifnya. Kebangkrutan yang diajukan pada tahun 2012 didahului oleh dua tahun pelaporan yang curang yang menyembunyikan fakta-fakta yang jelas.

Alih-alih mengklaim $220 juta, hanya tersisa kurang dari lima juta di rekening. Dan keterlibatan pejabat bank serta regulator dalam penipuan (misalnya, CTFC tidak menemukan penyimpangan selama pemeriksaannya). Penipuan berakhir dengan persyaratan NFA bahwa perusahaan harus menyerahkan rekeningnya secara elektronik, bukan di atas kertas. Setelah itu data diungkapkan bahwa selama dua dekade, laporan broker tidak sesuai dengan kenyataan.

Baca tentang alasan keadaan menyedihkan dari perusahaan grup Forex MMCIS, yang pada saat publikasi artikel ini (15 Oktober 2014) berada di ambang kebangkrutan dalam artikel «Masalah keuangan grup Forex MMCIS: kebangkrutan atau skema piramida lain yang menjadi buruk?

Kebangkrutan perusahaan pialang, mengapa hal itu terjadi?

Sebenarnya tidak ada yang tidak terduga dalam kebangkrutan perusahaan pialang. Cukup mempelajari sebagian besar kisah keruntuhan keuangan untuk memahami: semuanya terkait oleh satu faktor umum — ketersediaan dana investor untuk terlibat dengan broker atau investor lain.

Sederhananya, jika Anda tidak berhati-hati untuk membatasi pergerakan dana pada deposito Anda untuk operasi Anda sendiri, jangan kaget bahwa cepat atau lambat Anda akan ditolak penarikannya.

Mungkinkah melindungi diri Anda sendiri? Ya, Anda bisa, jika Anda mempelajari catatan broker perusahaan yang Anda minati dengan cermat. Pernahkah Anda menemukan bahwa jumlah aset yang sebenarnya jauh lebih kecil daripada yang dinyatakan (misalnya, dana investor 10 juta, tetapi hanya satu juta yang benar-benar digunakan)? Ini menunjukkan bahwa saat ini broker hanya dapat menutupi 10% dari kewajibannya. Dan untuk menyatakannya bangkrut, cukup dengan menuntut penggantian untuk jumlah yang melebihi jumlah deposit saat ini. Tidak bersedia mengambil risiko? Percayai perusahaan-perusahaan yang menunjukkan tanggung jawab keuangan terbesar dan tidak memiliki utang yang tidak dapat ditutupi ketika kreditor mengajukan permohonan.

Pelajari lebih lanjut tentang aturan dasar memilih perusahaan pialang dalam artikel «Bagaimana cara memilih pialang?