SPEKULASI DAN MANIPULASI DI PASAR KEUANGAN

Kisah GameStop di Bursa Efek New York, pasang surutnya yang epik, dan potensi stagnasi menarik perhatian para pedagang ritel dan media pada Januari 2021. Namun, peristiwa semacam itu telah berulang kali terulang sepanjang sejarah spekulasi dan manipulasi pasar. Gagasan bahwa seseorang dapat memanfaatkan teknologi baru untuk menemukan cara untuk mendapatkan keuntungan dan memanipulasi pasar akan selalu ada. GameStop diperdagangkan di atas $400 pada Januari 2021 dan pada pertengahan Februari mendekati $50.

Namun, kegagalan GameStop dan kerugiannya tidak mengejutkan bagi para pemain pasar yang paling berpengalaman. Pada saat beberapa media berteriak-teriak meminta tindakan dari broker ritel, ketika broker mengatakan bahwa mereka tidak dapat lagi membuka posisi di GameStop dan beberapa saham spekulatif lainnya yang ‘dipompa’ dan ‘dipromosikan’ oleh komunitas Reddit Wallstreetbets dan media sosial lainnya. Keputusan ini diambil oleh pialang ritel seperti Robinhood, kemungkinan besar untuk melindungi bisnis inti mereka dan menjaga dari potensi gagal bayar. Ketakutan akan tindakan hukum juga merupakan faktor yang diciptakan oleh sejumlah kelompok kepentingan yang mungkin masih terlihat sebagai peserta yang marah di masa depan, yang ditangkap oleh ‘mantra motivasi’ dari influencer yang ingin membalas dendam dan menuntut manipulasi pasar.

Orang-orang membuktikan bahwa GameStop dapat dipompa lebih tinggi dengan Wallstreetbets Reddit, dan memengaruhi harga dengan bersikeras itu adalah jenis perdagangan saham baru — «Kami versus mereka». Hal ini digambarkan sebagai «ekonomi kemarahan» di mana kelompok-kelompok melihat diri mereka memerangi musuh dengan kekuatan aksi kelompok. Ini telah menjadi alat yang sah dan ditakuti di dunia ritel, dibantu oleh teknologi baru melalui media sosial. Namun demikian, apa yang disebut ekonomi kemarahan mungkin juga telah menjadi mangsa skema pumphouse dan dumping yang sangat kuno. Tentu saja, beberapa orang menghasilkan uang dari GameStop yang sedang naik daun karena mereka menjual di dekat harga tertinggi mereka.

Ketika GameStop mulai anjlok, orang-orang di grup media sosial meminta ketenangan dan membujuk pedagang lain di lingkaran media sosial seperti wallstreetbets untuk bertahan dan tidak menjual posisi panjang mereka. Sayangnya, banyak yang gagal melakukannya karena stok

harga telah jatuh, para trader ritel dihadapkan pada tuntutan margin. Penjual pendek mungkin benar-benar menghasilkan uang seiring dengan berakhirnya manipulasi pasar melalui Reddit wallstreetbets. Penjual pendek adalah pedagang yang menjual saham sebelum membeli GME dengan harga yang lebih tinggi, percaya bahwa saham tersebut kemudian akan jatuh, mengambil untung dari penurunan yang diharapkan dalam harga saham GameStop.

MENGAPA BROKER RITEL TELAH MENGHAPUS DAFTAR GAMESTOP

Dengan membeli GameStop menggunakan leverage yang disediakan oleh pialang seperti Robinhood dan pialang lainnya, pedagang eceran terlindungi saat harga naik, tetapi begitu harga turun, pedagang tentu harus menginvestasikan lebih banyak uang untuk melindungi posisi mereka atau harus menjual posisi mereka, yang kehilangan uang. Beberapa pedagang eceran panik di Wallstreetbets Reddit, menuduh broker memaksa mereka untuk mengambil risiko. Sayangnya, mereka tidak menyadari bahwa perusahaan seperti Robinhood dan broker lainnya juga membawa risiko besar. Pialang ritel perlu memastikan bahwa mereka memiliki cukup uang di akun «umum» mereka, yang dikendalikan oleh bursa saham dan SEC, untuk memastikan bahwa mereka memiliki cukup uang untuk menutupi potensi kerugian yang bisa terjadi. Bursa dan SEC ingin memastikan bahwa manipulasi pasar tidak mungkin terjadi, dan melacak saham seperti GME yang tiba-tiba menunjukkan volatilitas yang sangat besar.

Faktanya, Robinhood harus mengumpulkan uang dalam jumlah besar dari «investor» sendiri untuk melindungi dari potensi kerugian. Robinhood khawatir bahwa mereka akan menemukan diri mereka memegang jutaan saham GameStop yang tiba-tiba kehilangan nilai tetapi telah dibeli dengan harga yang jauh lebih tinggi menggunakan leverage pelanggan mereka. Ini berarti bahwa Robinhood perlu dilindungi dari kemungkinan gagal bayar. Karena, bagaimanapun juga, uang yang dimenangkan dan hilang adalah nyata melalui broker ritel di AS dan harus ditutupi oleh transaksi uang nyata. Sementara banyak yang menunjuk ke Wallstreetbets Reddit, jejaring sosial lain seperti Twitter juga merupakan faktor dalam dorongan untuk membeli GameStop dan perdagangan cepatnya.

GameStop tidak akan menjadi kasus spekulasi massal terbaru. Seorang pedagang yang tidak disebutkan namanya dilaporkan menggadaikan rumah orang tuanya untuk menghasilkan uang dari taruhannya di GameStop, nasibnya tidak diketahui, tetapi kita dapat berasumsi bahwa orang ini akhirnya merugi, seperti halnya banyak orang lainnya. Para pakar media, yang telah bergegas untuk membela kemampuan pedagang eceran untuk berbicara menentang hedge fund yang menjual saham, tiba-tiba menjadi sangat diam ketika GameStop mulai jatuh dari puncaknya.

Kemungkinan juga bahwa hedge fund dan investor besar yang lebih cerdas mengetahui sebelumnya bahwa ada manipulasi yang terjadi di media sosial seperti Reddit wallstreetbets dan Twitter, dan mengatasi kegilaan spekulatif dengan menyadari bahwa «ekonomi kemarahan» sedang dalam kekuatan penuh. Mereka juga mungkin cukup pintar untuk menjual sebelum GameStop hancur sendiri. Meskipun «uji tuntas» digunakan dalam grup Reddit wallstreetbets, ini tidak berarti bahwa influencer tidak terlibat dalam beberapa jenis manipulasi pasar. Mengenai apakah tindakan para «pemimpin» dalam kelompok itu sah, terserah pengadilan untuk memutuskannya.

WALL STREET DAN KOMODITAS: SEJARAH PANJANG TARUHAN

Kisah-kisah trader legendaris seperti Jesse Livermore, yang merupakan seorang trader lebih dari 100 tahun yang lalu dan mengambil keuntungan dari mesin ticker tape baru yang terhubung ke pasar saham, sudah dikenal luas. Dia menggunakan teknologi ini untuk menghasilkan keuntungan terhadap rumah-rumah keuangan yang lambat mengubah kuotasi mereka. Bukunya Memories of a Stock Speculator layak dibaca.

Kegilaan spekulatif telah terjadi di masa lalu dan akan terjadi lagi; saat ini cryptocurrency mania telah kembali, dan sedang dikipasi oleh para selebriti yang ingin terlihat pintar. Elon Musk juga baru-baru ini memengaruhi pasar mata uang kripto dengan komentar tentang Dogecoin dan Tesla, mengatakan bahwa mereka telah melakukan pembelian bitcoin besar-besaran. Sementara itu, Reddit wallstreetbets terus beroperasi dan menciptakan gelombang perdagangan spekulatif melalui hype seputar papan pesannya.

Ada gelombang besar spekulasi perak pada Januari 2021, ketika harga logam mencapai $ 30 per ons, dan media mengklaim bahwa itu adalah serangan terkoordinasi terbaru oleh pedagang eceran melalui grup seperti Reddit wallstreetbets. Namun, nilai perak anjlok dan dengan cepat kembali ke $27 per ons. Apa yang terjadi? Sekali lagi, para pengecer menemukan bahwa permainan perdagangan bisa berbahaya dan mahal. Elon Musk mungkin merasa menyesal ketika dia menolak Dogecoin pada 15 Februari 2021, sangat mengisyaratkan bahwa sudah waktunya untuk menjualnya.

Beberapa orang berpendapat bahwa perak seharusnya meroket dan undervalued. Namun, lebih banyak perak dapat dengan mudah ditambang di tempat-tempat seperti Nevada atau Meksiko dan banyak tempat lain yang diketahui oleh pedagang komoditas jangka panjang. Dan bursa dapat mengubah persyaratan margin dan memaksa investor dan spekulan untuk menginvestasikan sejumlah besar uang untuk mendukung taruhan mereka pada komoditas. Akhirnya, perak jatuh ketika pasar gagal mendukung harganya. Pasar sekali lagi terbukti lebih kuat daripada manipulasi meskipun para penjual mungkin mengira perak akan gulung tikar. Perak tetap menjadi komoditas spekulatif yang sah dan bernilai, tetapi trader perlu mempertimbangkan potensinya dengan cermat.