BITCOIN VS EMAS — DI MANA INVESTOR BESAR MENARUH UANG MEREKA?

DAPATKAH BITCOIN MENGGANTIKAN EMAS SEBAGAI ASET SAFE HAVEN BAGI INVESTOR INSTITUSIONAL?

Sejak munculnya mata uang kripto, para analis keuangan telah mengidentifikasi kesamaan antara bitcoin dan emas sebagai investasi yang aman di masa-masa sulit. Secara teori, ini berfungsi karena aset kripto dan logam mulia digunakan sebagai perlindungan makroekonomi terhadap inflasi dan devaluasi mata uang kertas, saham tradisional, dan sekuritas.

Tetapi data sering kali tidak jelas dan umumnya menunjukkan ketidakpastian dalam hal korelasi langsung. Ambil contoh, laporan bursa Kraken pada Juni 2020. Pertukaran mata uang kripto, yang merayakan statusnya yang baru-baru ini diluncurkan sebagai yang pertama dari jenisnya yang menerima lisensi perbankan AS, mencatat bahwa hubungan Bitcoin dengan harga emas telah melemah karena volatilitas dan volume perdagangan yang lebih rendah di awal tahun. Memang, pada tanggal 8 September, bursa mata uang kripto mencatat bahwa kenaikan Bitcoin ke level tertinggi intra-bulan di $12.480 bertepatan dengan raksasa teknologi NASDAQ Microstrategy membeli mata uang kripto seharga $250 juta.

Dua minggu kemudian, perusahaan aplikasi seluler menggandakan dengan membeli bitcoin senilai $175 juta lagi, sehingga total asetnya menjadi 38.250 BTC. Pendiri Michael Saylor men-tweet, «Pada tanggal 14 September 2020, MicroStrategy menyelesaikan pembelian 16.796 bitcoin tambahan dengan harga pembelian gabungan sebesar $ 175 juta. Hingga saat ini, kami telah mengakuisisi total 38.250 bitcoin dengan harga pembelian agregat sebesar $425 juta, termasuk komisi dan biaya.» Bahwa Saylor adalah lulusan universitas Amerika yang terkenal, MIT, bukanlah suatu kebetulan: latar belakang teknis ini mungkin telah menariknya ke Bitcoin, tetapi penjualan aset yang sebenarnya tahun ini adalah hasil karyanya.

BOOM BITCOIN

Pemulihan Bitcoin yang kuat pada musim semi 2020, ketika emas dan perak naik dan minyak mentah runtuh, adalah hadiah bagi pengguna awal. Data dari Bloomberg menegaskan bahwa Bitcoin sejauh ini merupakan aset dengan kinerja terbaik tahun 2020, naik 66% dan menyalip emas, yang tetap berada di posisi kedua.

Mata uang kripto, tentu saja, sekarang menawarkan keuntungan yang tidak dimiliki emas: profitabilitas. Dengan semakin berkembangnya server keuangan terdesentralisasi (DeFi ), pengguna dapat menginvestasikan mata uang kripto mereka dan mendapatkan pengembalian mulai dari 6,8% hingga lebih dari 12% untuk stabelcoins. Itu adalah pengembalian yang luar biasa dibandingkan dengan 0,5% atau kurang untuk obligasi Treasury AS jangka panjang. Dan, tentu saja, pengembalian 0% pada emas batangan yang disimpan di suatu tempat di lemari besi. DeFi sebagai sektor sekarang berada di puncaknya, dengan nilai total kontrak pintar yang memperkenalkan sistem pembayaran dan kredit seperti itu sekarang melebihi $ 11 miliar, naik dari $ 691 juta hanya sembilan bulan yang lalu.

Jadi sekarang muncul pertanyaan yang lebih menarik, apakah ada korelasi antara cara-cara penghematan ini: mana yang akan berlaku di tahun-tahun mendatang? Dengan lebih banyak negara besar sekarang mempertahankan suku bunga negatif, investor sebagian besar membayar bank untuk memegang uang tunai mereka, dan dengan bank sentral yang mengintensifkan dan memperluas program pelonggaran kuantitatif berskala besar, pelarian modal dari obligasi untuk mengejar hasil kemungkinan akan menjadi lebih dekat dengan bitcoin daripada emas.

Harga emas kini telah mundur dari rekor tertingginya di atas $2.000 per ons menjadi sekitar $1.800. Tetapi analis seperti Bank of America memperkirakan jeda ini hanya sementara, dan dengan bank sentral mencetak uang tanpa hambatan, emas diperkirakan akan mencapai $ 3.000 per ons dalam waktu 18 bulan.

TIDAK PERNAH KEHILANGAN UANG

Masalah bagi para manajer keuangan besar adalah: bagaimana mereka bisa keluar dari krisis ekonomi dengan kekayaan mereka yang utuh? Seperti yang pernah diamati oleh investor legendaris Warren Buffett, aturan investasi mutlak nomor satu: jangan pernah kehilangan uang. Aturan nomor dua? Jangan pernah melupakan aturan nomor satu.

Namun, Buffett menjadi lebih miskin $23 miliar karena krisis keuangan tahun 2008, yang melumpuhkan keuangannya. Perusahaan induknya, Berkshire Hathaway, yang sekarang memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $500 miliar, bahkan mengalami penghinaan ketika kehilangan peringkat kredit rekanan AAA dari S&P, sehingga semakin mahal untuk meminjam.

Ini adalah jenis bencana keuangan yang ditakuti oleh dana pensiun dan investor institusional. Ini memang bisa menjadi apa yang mereka hadapi jika mereka tidak melakukan lindung nilai dengan benar terhadap pemulihan ekonomi global yang panjang dan lambat yang terdiri dari deflasi mata uang selama bertahun-tahun, pengangguran yang tinggi, dan hilangnya nilai di pasar saham. Ini tentu saja merupakan sesuatu yang telah dinyatakan IMF berulang kali. Prospek mereka untuk ekonomi global menjadi lebih suram selama tahun 2020. Memang, laporan mereka berikutnya akan segera dirilis. Orang menduga bahwa berita tidak akan tiba-tiba membaik untuk pertumbuhan global.

LEBIH BESAR, LEBIH KUAT, LEBIH CEPAT

Jawaban atas pertanyaan kami mungkin terletak pada perubahan peraturan besar baru-baru ini di negara-negara ekonomi terbesar di dunia. Nigeria memiliki PDB terbesar di Afrika — lebih dari $400 miliar. Hanya delapan dari 54 negara di benua ini yang memiliki orang yang cukup kaya untuk masuk dalam daftar miliarder Forbes. Nigeria adalah salah satunya. Pada bulan September 2020, regulator keuangan mendefinisikan aset kripto sebagai sekuritas. Kejelasan regulasi mengarah pada inovasi yang lebih cepat dan peningkatan investasi.

Swiss, yang dikenal dengan bank-banknya yang dapat dipercaya, telah merevisi kode hukumnya untuk menetapkan standar baru untuk perdagangan kripto. Sebuah laporan yang bocor menunjukkan bahwa UE berencana untuk memperkenalkan kerangka kerja peraturan cryptocurrency pan-Eropa pada tahun 2024. Di AS, 49 bank negara bagian telah menyetujui peraturan mata uang kripto umum, dan anggota parlemen telah mengajukan rezim mata uang kripto nasional komprehensif pertama yang nyata dalam Undang-Undang Pertukaran Komoditas Digital tahun 2020. Bitcoin bergerak lebih cepat daripada emas.